В новом дайджесте Департамент аудита экономического развития Счетной палаты рассказывает о динамике ключевых биржевых индикаторов, росте цен, а также о показателе платежного баланса России.
Динамика ключевых биржевых индикаторов.
Рынке продолжили позитивную динамику, и большинство индексов за неделю (02.12.20-09.12.20) выросли на 1,0-4.1%, за исключение Dax, Nikkei, Shanghai Composite – их падение составило -0,8-1,2%. На рынки продолжает оказывать давление рост заболеваемости Covid-19, инвесторы также ждут принятия нового пакета помощи экономике США.
Цены на нефть за прошедшую неделю выросли на 2,3-3,3% в зависимости о марки нефти. На рынке нефти сохраняется риск ограничения спроса из-за ужесточения мер социального дистанцирования в Европе и США, однако позитивные предпосылки в Краткосрочном энергетическом обзоре от Управления энергетической информации США (EIA) сгладили волнения игроков рынка.
Согласно обзору EIA, был пересмотрен прогноз американской добычи нефти в 2020 году в сторону снижения. Новый прогноз предполагает падение добычи нефти на 0,91 млн. б/с, против 0,86 млн. б/с. В следующем году ожидается снижение добычи на 0,24 млн. б/с против предыдущего значения 0,29 млн. б/с.
Курс рубля за прошедшую неделю укрепился на 3,3%. Поддержку рублю оказывают нерезиденты, которые проявляют повышенный спрос на российские акции и ОФЗ.
Инфляция в ноябре ускорилась, но не побила апрельский рекорд.
В ноябре динамика потребительских цен заметно ускорилась, и инфляция по итогам месяца – 0,71% – оказалась близка к рекордному значению апреля, когда цены выросли на 0,83%.
Однако в отличие от апреля, когда основными проинфляционными факторами были ажиотажный рост спроса и ослабление рубля, в ноябре причины ускорения инфляции были иными.
Резкое и заметное удорожание продовольственных товаров (на 1,34% за месяц) было преимущественно связано с сезонным ростом цен на плодоовощную продукцию и низким урожаем ряда ключевых культур, таких как сахарная свекла, подсолнечник, картофель, что в октябре привело к сокращению производства продукции сельского хозяйства на 6,6% в годовом выражении.
Перенос ослабления курса рубля в цены не был решающим фактором ускорения продовольственной инфляции и оказывал косвенное влияние. Так, удорожание яиц было связано в том числе с ростом цен на корма, удорожание мучных изделий – с ростом цен на пшеницу на мировом рынке.
Рост цен на непродовольственные товары в осенние месяцы стабилизировался на уровне 0,5-0,7% за месяц, и ноябрь не стал исключением – 0,58%.
Традиционный опережающий рост цен отмечался на медикаменты (на 1,09% за месяц), что могло быть вызвано сезонным ростом спроса на фоне «второй волны». Влияние ослабления курса рубля на цены непродовольственных товаров носит более выраженный характер. Так, заметно подорожали моющие и чистящие средства (на 0,71%), электротовары и другие бытовые приборы (на 0,55%), а также легковые автомобили (на 1,06%).
Динамика цен на услуги в течение последних месяцев остается слабой – в ноябре прирост составил всего 0,05%, чему способствуют серьезные ограничения на работу предприятий в данной сфере.
По итогам 11 месяцев 2020 года инфляция в годовом выражении составила 4,42% и превысила не только таргет (4%) и прогноз Минэкономразвития России (3,8%), но и верхнюю границу прогноза Банка России (4,2%).
Ожидаемый сезонный рост расходов может стать проинфляционным фактором в декабре. Также определенные риски может нести геополитическая нестабильность, связанная с вероятностью введения новых санкций после смены власти в США, однако данные риски будут реализованы не раньше начала 2021 года.
Тем не менее, декабрьская инфляция вряд ли побьет рекорд апреля (0,83% за месяц). По оценке Минэкономразвития России, прирост потребительских цен за месяц может составить 0,6-0,7%. В декабре рост цен, с одной стороны, будет сдерживаться слабым спросом на фоне сокращения реальных располагаемых денежных доходов населения (за январь-сентябрь – на 4,3%), с другой стороны – позитивной динамикой курса рубля.
По оценке Банка России, по итогам 2020 года инфляция составит около 4,5%. Прогноз Минэкономразвития России более пессимистичный – 4,6-4,8% в целом за год.
Рост цен в начале декабря продолжается ноябрьскими темпами.
Замедление роста цен в конце ноября (до 0,1% за неделю) и укрепление курса рубля (с 80 рублей за доллар США в начале месяца до 75,5 в конце) дали основание надеяться на дальнейшую более благоприятную динамику индекса потребительских цен, однако в начале декабря недельная инфляция вновь вернулась к значению 0,2%.
Лидерами роста цен в группе продовольственных товаров на протяжении последних нескольких недел